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貿易戰暫緩 重燃LNG走勢強勁
2018-12-05 11:16:58 金融界   瀏覽模式:【 】字號 【繁體

  在剛剛過去的G20峰會上,中美兩國決定停止升級關稅等貿易限制措施,包括不再提高現有針對對方的關稅稅率以及不對其他商品出臺新的加征關稅措施。其中“中國將統一從美國購買大量尚未商定且非常可觀的能源產品”的聲明將會對中國的LNG產業鏈有較強的刺激作用。

  美國對中國進口天然氣數量和占比提升可期

  從今年前9個月的數據來看,我國天然氣進口總量依舊保持較快的增長勢頭。管道天然氣進口量達385.8億立方米,同比增長21.8%;LNG進口515.7億立方米,同比增長45.6%。

  從進口來源方面看,澳大利亞保持了我國LNG進口第一大來源的地位,前9個月進口量223.8萬噸,占比約43.5%,相比去年同期下降了4.5%。卡塔爾和馬來西亞的進口占比也稍有所下滑;美國、印尼和巴布亞新幾內亞的進口量上升較為明顯。而經過這次G20峰會后,美國對中國的天然氣進口數量和占比仍有一定的上升空間。

  我國天然氣供需不平衡現狀猶存

  在我國進口天然氣強勁勢頭的背后,表現的是天然氣供需不平衡的現狀。

  2018年前三季度我國天然氣產量1162億方,同比增長6.85%。表觀消費量2038億方,同比增長17.4%,進口依賴度達到43.0%,相比2017年提升4.6%。總體來看,天然氣消費的增速高于產量增速。

  而從月度消費量來看,我國的月度消費量波動較大,一般10、11、12和1月消費量較大,尤其是12月和1月。如果將2-9月份定義為淡季,10-1月份定義為旺季,2014-2017年旺季月消費量均值比淡季分別高出16.3、21.7、22.8和32.5億方,淡旺季差異呈現擴大之勢;12月份消費量比全年月消費量均值分別高31.1、34.8、39.7和43.5億方,也呈現出逐年擴大的趨勢。

  依據招商證券的預測,今年12月份和明年1月份我國可供應的天然氣可以達到297和299億方,需求量分別為301和307億方,供需存在小量缺口。如供需完全平衡,并在其他條件不變的情況下,LNG接收站的利用率需達到97%和100%,而去年12月和今年1月LNG接收站的利用率分別達到了105%和109%。據此判斷,今年冬季天然氣供需依然比較緊張,接收站利用率將接近極限,但處于可承受的范圍內。預計LNG價格上漲幅度小于去年同期。

  從上看來,LNG接收站資源的稀缺成為了天然氣供需偏緊的重要因素。

  LNG接收站概念股迎暖風

  目前我國建成投產的LNG接收站共計19個,合計接收能力為6722萬噸/年。其中2018 年投產的有三個,分別為中石化天津LNG接收站、新奧集團舟山LNG接收站和中海油的深圳迭福LNG接收站,合計1000萬噸/年的LNG接收能力。

  根據我國天然氣產業“十三五”規劃,到2020年我國天然氣消費量將達到3500-3600億方,2018-2020年每年的需求增量約400億方,進口LNG需求每年增長約150億方,如果我國天然氣產量增長不達預期,LNG進口量需更多。從我國LNG接收站的投產進度看,2019年投放僅700萬噸/年(約98億方),不及年需求增長的150億方。在當前LNG接收站利用率接近極值的情況下,新建LNG接收站將成為趨勢。

  具體來看,隨著LNG進口接收站的建立和運營向第三方的放開,國內接收站的投建模式有了很大的革新。除了傳統碼頭、設備、儲罐等一起全面投資外,近年利用現有碼頭進行擴容改造、內陸小型LNG 接收站和租用碼頭建設儲罐等模式紛紛涌現,提升進口能力的同時,因地制宜的靈活投建方式更有利于短期內調峰儲氣能力的加強。另外從輻射范圍來看,近年接收站在華中、華南地區覆蓋力度較大,環渤海、汾渭平原等地有所涉及,未來LNG接收站的覆蓋地區將會逐步拓展。

  而從運營形式來看,它具有調峰保供、貿易和第三方開放使用。保供的主要模式包括LNG 氣化后管輸以及LNG 點供;貿易模式主要通過將海外低價進口氣賣給液化廠等下游用戶賺取價差;第三方使用則是開放接收站的使用權給其他企業,接收站運營者根據接收氣量收取加工費。其中貿易模式受益于國內LNG價格中樞的上行和旺季的提價來實現,在當前G20峰會消息的刺激下,LNG接收站的貿易運營模式將有較大的獲利空間。

 
Tags:中美 貿易戰 LNG  
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